Standard & Poor's stuft die Kreditwürdigkeit von Caesars Entertainment herab
In jüngster Zeit ist Caesars Entertainment Gegenstand von Diskussionen, da sie sich um ihre hohen Schulden bemühen. Sie haben sich darauf beschränkt, Schulden umzuschichten und Immobilien an Tochtergesellschaften zu verkaufen, um ihre Hauptaktiva zu schützen und ihre langfristige Zukunft sicherzustellen. Allerdings ist nicht jeder davon überzeugt, dass diese Maßnahmen ausreichen.
Standard & Poor's (S&P) senkte die Unternehmensbewertung von Caesars Entertainment dieswoche ab, indem sie ihre langfristigen Aussichten als "negativ" bezeichneten. Kreditanalystin Melissa Long von S&P erklärte, dass die jüngste Verkauf von vier Casinos an die Tochtergesellschaft Caesars Growth Partners (CGP) den langfristigen Schulden von 23 Milliarden US-Dollar des Mutterunternehmens nicht beseitigen würde.
Unangenehm hohe Schulden
Long äußerte Zweifel an der Fähigkeit von Caesars, ihre $3,5-Milliarden Schuldverpflichtungen für 2015 einzulösen. Dies führte zu einer Senkung der Unternehmensbewertung von Caesars Entertainment von CCC+ auf CCC-, wodurch es weiterhin im Junk-Kredit-Rating verankert blieb.
Sie sagte, "Die Senkung deutet darauf hin, dass wir glauben, dass die Kapitalstruktur von Caesars unhaltbar ist. Die erwartete Menge an Bargeld, die das Unternehmen im Jahr 2014 und 2015 verbrauchen wird, lässt die Wahrscheinlichkeit einer Restrukturierung in der Nähe zukünftig nahe liegen."
Die Liquiditätskrise von Caesars hat sich in den letzten Jahren verschärft. Nach Angaben von Bloomberg verbrauchte das Unternehmen im Jahr 2013 $730,5 Millionen an Bargeld, im Vergleich zu $497,5 Millionen im Vorjahr. Nach Angaben von S&P wird das Unternehmen im Jahr 2014 nochmals $1,2 Milliarden an Bargeld ausgeben, um Kosten zu decken. Seit 2009 ist das Unternehmen jährlich im Defizit.
Unzufriedene Gläubiger
Kurz zuvor sandten eine Gruppe von Caesars-Anleihern und -Kreditgeber Briefe an das Unternehmen, in denen sie die jüngsten Aktiensalben rückgängig machen wollten. Die Gruppe war der Meinung, dass Caesars nicht genügend Geld für die Verkäufe erhalten hatte und auch die Transparenz fehlte. Caesars reagierte darauf, indem sie behaupteten, dass die Aufhebung dieser Transaktionen zu einem Standard & Poor's-Standard-Verstoß führen könnte.
S&P stimmte in ihrer Stellungnahme überein, dass die Rückgängigmachung dieser Transaktionen zu einem Standard & Poor's-Standard-Verstoß führen könnte. Sie erwähnten auch, dass selbst wenn alle Einnahmen für Schuldenreduzierung verwendet würden, dies nicht ausreichen würde, um das Unternehmen zu retten.
"Wir erwarten, dass Caesars in der Nähe ein Schuldenaustauschangebot vornehmen wird", sagte Long in ihrer Stellungnahme.
S&P hat auch ihre Prognose für die Wahrscheinlichkeit, dass die Erst-Lieger-Schuldeninhaber ihre Forderungen erfüllen werden, angepasst. Während sie vorher eine 70-90%ige Wahrscheinlichkeit für die Rückzahlung angeben konnten, sehen sie jetzt eine 50-70%ige Chance.
Ruhende Aktionäre
Trotz der düsteren Prognose blieben die Aktionäre ruhig, nachdem sie die Bewertung erhalten hatten. Aktien von Caesars Entertainment Corporation stiegen um $0,47, oder 2,7%, auf $17,78 am Dienstag, trotz der düsteren Aussichten für Caesars. Allerdings könnte dies mehr eine Reflexion einer positiven Aktienmarkttrend als eine Optimismus für Caesars sein. Die Aktien des Unternehmens sind bisher im Jahr 2014 um 25% gefallen.
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