Forschungsunternehmen zweifelt an den Dividendenaussichten von Sands China.
Sands China könnte vor der Wiedereinführung der Dividende der Senkung seiner Schulden Priorität einräumen.
Dies berichtet Lucror Analytics, ein in Singapur ansässiges Forschungsunternehmen, das diese Angelegenheit in einem kürzlich an seine Kunden versandten Bericht erörterte. Die Möglichkeit, dass Sands China seine Ausschüttungen wieder aufnimmt, ergab sich, nachdem die Muttergesellschaft Las Vegas Sands (NYSE: LVS) letzte Woche bei der Veröffentlichung ihres Finanzberichts für das zweite Quartal beschlossen hatte, ihre vierteljährliche Dividende wieder auf 20 Cent pro Aktie zu erhöhen.
Sands China könnte die Zustimmung seiner Gläubiger benötigen, um seine Dividende wieder einzuführen, und diese Chance könnte durch die Stärkung seiner Finanzlage mit geringeren Verbindlichkeiten erhöht werden.
Die mögliche Wiederaufnahme der Dividende von Sands China ist kein Schock
Las Vegas Sands hat seine Zahlungen und die von Sands China in der Anfangsphase der Coronavirus-Pandemie im Jahr 2020 ausgesetzt, ebenso wie andere Betreiber, die das Gleiche taten, um Bargeld zu sparen, während ihre Immobilien in Macau aufgrund der globalen Gesundheitskrise vorübergehend geschlossen waren.
In den Jahren 2020 und 2021 nahmen die Macau-Konzessionäre viele Kredite auf, um ihre Geschäfte aufrechtzuerhalten. Einige Vereinbarungen mit den Kreditgebern enthielten spezifische Anforderungen in Bezug auf die Wiedereinführung von Ausschüttungen. Dies gilt auch für die Bedingungen der Vereinbarung von Sands China mit seinen Gläubigern im Mai.
Die Kreditfazilität von Sands China erlaubt die Aufnahme von Krediten in Höhe von bis zu 2,49 Mrd. USD, aber wenn die revolvierende Kreditlinie über 2 Mrd. USD liegt, muss das Unternehmen den Zeitraum, in dem keine Dividenden gezahlt werden, um 18 Monate verlängern.
Im zweiten Quartal verringerte sich die Nettoverschuldung von Sands China um 701 Mio. $ bzw. 8 % auf 7,7 Mrd. $, da das Unternehmen verfügbare Mittel zur Rückzahlung von 1,2 Mrd. $ aus einer revolvierenden Kreditlinie verwendete.
Potenzielle Verbesserung in Macau könnte die Chancen von Sands China auf die Wiederaufnahme der Dividendenzahlungen erhöhen
Die zunehmende Erholung in Macau, wo Sands China nach Marktanteil der wichtigste Betreiber ist, könnte die Wiederaufnahme der Dividendenzahlungen unterstützen. Analysten sagen voraus, dass der Juli der beste Monat für Macaus Bruttospielertrag (GGR) seit Januar 2020 sein wird, und der GGR in Macau könnte möglicherweise noch vor Ende des Jahres das Niveau von 2019 erreichen.
Lucror weist jedoch darauf hin, dass die Erholung der Bruttospielerträge von Sands China in diesem Jahr im Vergleich zu einigen Wettbewerbern langsamer verlaufen ist. Nichtsdestotrotz stellt das Unternehmen positive Nachrichten für den Betreiber des Venetian Macau fest.
"Nichtsdestotrotz war die Erholung des GGR von Sands China in diesem Jahr weniger beeindruckend als bei einigen Konkurrenten. Sands Chinas GGR erholte sich jedoch auf 71 Prozent des Niveaus des zweiten Quartals 2019 und übertraf damit den Branchendurchschnitt von 62 Prozent", so das Forschungsunternehmen.
Abbildung 1: Die GGR-Leistung von Sands China im Jahr 2022 im Vergleich zum Niveau vor der Pandemie
- Sands China: 71 % der Bruttowertschöpfung im zweiten Quartal 2019
- Branche: 62% der GGR des zweiten Quartals 2019
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Quelle: www.casino.org